你的气质里藏着你读过的那些书

股票新手如何入门

股票交易不是追求利润的游戏，而是管理和控制风险的游戏。

看一家企业的股票有没有投资价值，不单是看它有没有赚钱这么简单，还要看它是不是能稳定地持续赚钱呢，是不是越赚越多，是不是在持续增长。

为什么投资股票很难学

过分高估短期回报。理性人都不应该过分高估自己的运气，想通过短线交易，连续多次获利是低概率、不现实的事情。越是短期，价格就会越呈现随机性和不可预测性。
赚一笔就走的心态。对股票带着一种赌一把的心态，而不是把它当成一门漫长持久的生意去用心经营。所以很难多人会出现杠杆交易来放大收益。
以为有预测市场的绝招。

短期随机性，长期趋势性。100天内的买进和卖出就是短线交易，低于10天的买进和卖出就是超短线交易了。

财务分析

利润表

营业收入高不等于产品卖得多

利润表虽然是一张关于公司赚钱还是赔钱的报表？但是它上面的数字并不一定是现金。

很多公司都不是使用“现金收入”来记账的，而是采用“应计收入”。

应计收入：产品交付给客户后，客户不一定马上付款，而是几个月甚至半年后才付款。但是不管有没有收到款，会计师在处理这笔交易记账的时候，就提前计入到当期的营业收入中。

现金收入：只有客户交付货款现金后，才计入当期的营业收入中。

因此，利润表上的营业收入并不是100%的现金，而是提前预估的。万一因为产品质量问题客户要求退货或折价，在下一期的利润表中都会被更改。所以营业收入高不一定意味着产品卖得多。

净利润高不等于企业赚得多

很多人看利润表往往只看“净利润”，就认为公司赚了多少钱。

从上面的应计收入我们可以知道，其实净利润也不等于现金，净利润也只是账面上的预估。另外，一些不良公司为了让账面漂亮，往往还会在净利润上做手脚搞假账。

一些不良公司，会制造一些“假交易”，在账面上抬高营业收入，或者在资产减损折旧费用上做手脚，从而变相抬高净利润。

因此，我们在看财报的时候，不能只看某一季或某一年，而是要看连续5年的报表，才能看出是否存在财务问题，推测出公司的真实状况。

所以，我们以后在被媒体上再看到“××公司营业额创新高”、“××公司净利创新高”等一类的新闻，千万不要被误导了。

资产负债表

资产负债表和损益表的一个区别在于，损益表是“时间段”的概念，比如一季报的损益表，指的是从1/1至3/31最后一天，这段时间是赚钱还是亏钱；而资产负债表是“当天余额”的概念，比如一季报的资产负债表，就是指3/31最后一天结存的数字。

资产 = 负债 + 股东权益

打个比方，我买了一套房，房子就是我的“资产”。买房的钱从哪里来的呢？（资产的来源）其中80%是和银行借的按揭贷款，需要慢慢还的，这部分就是“负债”。还有20%是我自己攒的钱，那这部分钱就是“股东权益”。假如有一天，我把银行贷款还完了，那就没有负债了，房子这个资产，就完全100%属于我（股东权益）了。或者有一天，房子增值了50万，那么我（股东权益）相应的，也就增加了50万。

资产负债表中，是以资产变现的难易程度，由上到下排列的，越容易变现的资产排在前面，越难变现的资产排在后面。资产越容易变现，就说明它的流动性越高。一年内可以到期变现的资产，都归为流动资产。超过一年才可以变现，或者变现难度极大的资产，都归为非流动资产。

一般而言，企业的流动资产当然越多越好，流动资产多，企业手头现金充裕，抵御经济风险的能力就越强。

错误的负债观念：以短支长

有很多企业之所以破产，除了找不到客户外，一个最主要的原因，就是在财务管理中以短支长。这些企业，常为了方便贪一时之快，去借一些短期的高利贷或外债，去支付机械设备或厂房等长期投资。钱的来源是短期负债，但是用途却是长期资产，最终一定是偿还不起，发生财务危机，导致破产。就像我们使用的信用卡，本身算是短期负债，用它去超市购物，作为短期支出是可以的。但是很多人却用它去支付长期的生活所需（买车、买房），然后每个月又另外借钱还债，这就是一个以短支长的错误理财观念。

正确的负债观念：以短支短，以长支长

不要等到缺钱的时候，才去借钱。银行都是晴天借伞，雨天收伞，当我们财务困难的时候，银行是不会借钱给我们的。一些中小企业往往抱怨银行贷款困难，才迫使转而寻求短期高利贷。所以正确的做法应该是，当我们财务状况良好的时候，就要多向银行借钱，以备不时之需的同时，累计良好的信用。

企业如何分配利润盈余

公司经营得不错，赚了钱，利润分配常用的有以下几种：

保留现金：保守点，以备不时之需
投资：增加设备，提高产能，扩大生产
并购：收购其他企业
还款：还清银行债务
分红：把利润分配给股东

五种分配方式都没什么问题，而且作为投资者，更多的会选择第5项，分红。但事实上，很少有企业会把绝大部分利润用以分红。比较正确的做法是选择1和4。首先把银行的到期债务还清，保持良好信誉，避免景气不佳时银行雨天收伞，借不到钱。然后，就是尽可能保留较多的现金。

一些效益高的优秀企业，手里都会留有大量的现金储备。例如，现金占总资产比例中，贵州茅台常年在45%以上；伊利股份为35%；恒瑞医药为30%。2008年的金融海啸，从大的时间周期看，实际上只是股市长期上涨中一个调整波动，但这一波动，全世界倒掉了数以万计的企业，倒闭的原因无一例外都是因为现金不足。手握现金，无论何时都可以买到想要的资产；但手握大量资产，却不一定能随时换成足够的现金，让公司存活下去。此外，手上有足够多的现金，财务财务状况良好时，可以向银行借到更多的长期贷款，做到以长支长。万一不幸今后财务状况不佳时，这笔以长支长，能让企业争取到缓冲的时间，度过财务危机。

经营企业是一个长期的过程，作为投资者，我们都不希望买入一直波动剧烈，随时可能倒闭的公司股票。而手中握有大量现金的企业，往往会比其他现金储备不足的企业经营得更稳健，活得更长。

现金流量表

记录了企业的资金动向，钱从哪里来？用到了哪里去？这是了解企业经营状况最重要的一张表。现金流量表上的数值，则是用期末值减期初值作为结果，它不包含预估的数据，实打实的反映出现金是真的增加还是减少了，所以可以说是观察和了解企业最透明的一张报表。

如果一家公司宣称获利，往往指的是净利润大于0，而我们还要看营业活动现金流量是否也大于0，才能确认它是不是真的获利。营业活动现金流量和净利润的变化趋势是否相同。如果趋势的相关度很高，说明公司的经营状况是稳定的；如果趋势南辕北辙，说明公司或许潜藏这很大问题。

有关股市的几个错误认知

股市中蒸发的钱去哪里了

股市是虚拟资本。股市的行情上涨其实并不创造财富，只是后来进场的人愿意以更高的价格买进股票，所以会不断补充再分配财富。参见:股市蒸发的钱都去哪里了

A股中还存在庄家么

A股中已经由庄家控制发展成了机构博弈，这也就是我们常说的主力（银行基金、社保基金、企业年金、私募、保险）。

市盈率的陷阱

市盈率过低，一方面说明资本市场看衰其未来成长性前景（例如银行股），但一方面也有可能意味着股价被低估。苹果与谷歌facebook相比，苹果市盈率低的过于明显了，其股价存在远低于其内在价值的可能性。